妥私募基金投资策略与风险解析

最近不少朋友在后台问我妥私募的事，说看到各种宣传眼花缭乱，不知道这东西到底靠不靠谱。说实话，我自己前几年也踩过坑，买过一只策略吹得天花乱坠的私募产品，结果回撤起来一点不含糊。所以今天不整那些虚头巴脑的术语，就用大白话聊聊妥私募基金投资策略与风险这档子事，把我自己交过学费换来的经验摊开说说，看完你心里大概就有杆秤了。

妥私募常见的几种策略，别被名字唬住

市面上打着妥私募旗号的产品，策略其实五花八门。最常见的是股票多头策略，说白了就是基金经理挑股票买，涨了赚钱跌了亏钱，跟咱们自己炒股逻辑差不多，只不过人家专业点、资金量大点。还有一种是市场中性策略，听着高级，其实就是一边买股票一边做空股指期货，把大盘涨跌的影响对冲掉，赚的是选股的超额收益。这类策略在震荡市里比较吃香，但遇到极端行情对冲成本会飙升，收益也就那样。

另外还有CTA策略，主要做商品期货，跟股市相关性低，股市跌的时候它可能还在涨，适合拿来分散风险。我身边有朋友就专门配了点CTA的妥私募产品，去年股市那波调整他整体账户还算稳当。不过CTA策略也有大小年，前两年商品波动大赚得欢，今年有些品种来回震荡，策略就有点失灵。所以别听销售吹某只产品过去三年年化多少，得看它靠什么赚钱、这钱赚得稳不稳。

风险这块，这几个坑我劝你提前看清楚

说到妥私募的风险，第一个要提的就是流动性。很多私募产品有封闭期，半年一年甚至更长，期间不能赎回。我当初买那只就是一年封闭，中途急用钱干瞪眼。所以买之前一定问清楚锁定期多久、开放日怎么安排，别把短期要用的钱扔进去。

第二个是业绩报酬计提方式。私募普遍收20%的超额业绩提成，但有的产品计提频率高，每季度甚至每月提，哪怕后面亏了提成的钱也不退。我见过一只产品前半年赚了提走一笔，下半年回撤把利润吐回去，投资者实际到手少一截。这种细节合同里都写着，就是没人给你划重点，得自己抠。

第三个是策略容量和规模。有些妥私募策略在小资金时跑得挺溜，规模一上来收益就摊薄。特别是高频或者小盘股策略，规模是收益的天敌。看到某只产品突然猛发新份额，老持有人反而要留个心眼。还有就是别光看历史最大回撤数字，得看回撤修复用了多久，有的产品跌下去两三年爬不起来，那体验相当难受。

普通人怎么挑妥私募，说点实在的

我的经验是，先想清楚自己能承受多大波动。别看着别人晒收益就上头，妥私募再稳也不是存款，亏起来真金白银。拿不超过家庭可投资资产两成的钱来配，心态会好很多。然后看基金经理从业年限和过往产品，别只看他现在管的这只，翻翻他以前管过的产品，特别是熊市里表现咋样。有些经理牛市里封神，熊市里原形毕露，这种就得掂量。

再就是多跟理财经理聊，但别全信。问清楚策略逻辑、极端行情怎么应对、有没有自购。自购比例高的至少说明人家自己钱也在里面，利益绑得紧些。最后合同条款逐条看，看不懂就找懂行的朋友帮忙瞅瞅，别嫌麻烦。买妥私募这事，宁可事前多花两小时，别事后拍大腿。希望这些碎碎念能帮你少走点弯路，投资这事急不得，慢慢来比较快。